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电缆万亿产业升级路在何方?

  作为我国经济建设重要的配套产业,金属线缆行业广泛应用于国民经济各个领域,占据着中国电工行业四分之一的产值,是机械工业中仅次于汽车行业的第二大产业,市场规模巨大,以产值计算已经超过万亿规模(2012年近1.2万亿),产品应用广泛被喻之为国民经济血管神经

目前,国内线缆生产企业达9000家,其中以中小企业为主,最大企业的市场份额仅有1%左右,29家大型企业市场占有率仅有14%,呈高度分散化的竞争格局,从而也造成了行业市场竞争激烈,企业盈利困难,企业发展前景堪忧。

说明:

第一集团(前15):以集团化企业为主,上规模大型电缆企业,电缆销售在30亿以上,有110KV以上高压、超高压研发生产能力,主要竞争对手为外资耐克森、普睿司曼、住友等;

第二集团(前100):以主营业务电缆为主的,有部分上市平博88,销售额在10亿元以上,35KV及其以下,竞争优势在6KV~35KV范围;

第三集团(前4000):通常专注于某一细分领域需求,或者专注某一区域。发展增速依靠下游细分市场的领先增长销售规模在10个亿以下;

第四集团(大量小规模企业5000家左右):销售规模低于500万以下,主要是1KV电力电缆的生产,缺乏市场竞争能力。

一、行业现状的挑战凸显

挑战一、价值链低端、价格战竞争:我国现阶段电线电缆的客户群主要集中在电力行业,两大电网是电力电缆的主要客户,其投资规模占全国电网投资的90%;输电、配电环节具有自然垄断性质,掌握定价话语权,而大型客户利用行业垄断地位,用招标方式培养一批同等竞争力的大型企业,让其充分竞争;同时,由于招标入选标准低,导致入选企业多而杂,电线电缆企业间竞争无序,价格成为主要竞争手段。

挑战二、产品同质化、利润低、现金流压力大:近年来,由于产品同质化严重,电线电缆行业的利润率不断下降,行业的平均利润率由2003年的11.7%,下降为2102年的4.18%,已经低于中国制造行业基本水平;同时,由于客户主要采用阶段付款模式等条件限制,如“2—5—2—1”模式,造成国内电线电缆行业应收账款高、现金流短缺,由于经济效益低下全行业亏损企业1700多家,亏损面达1/4,行业内资金普遍紧张,资产负债率平均高达70%,行业企业的未来生存环境将更加艰难。

挑战三、行业进入易,退出难,但高端领域有壁垒:电缆行业属于资金密集型,具有一定的资金进入壁垒,但技术壁垒不高,是进入较容易的行业;资质壁垒和专业化生产壁垒会阻碍一般的小企业发展壮大;但在高端产品领域,技术壁垒高,存在较多的细分行业的技术壁垒,进入比较困难。

挑战四、企业成长难、规模有上限:电线电缆产品原材料成本高,在内部管理能力尚未发展起来的情况下,如果单纯扩张规模,存在极大的风险;企业实现规模生产要求复杂,行业特点决定了产品交货时间紧、库存少;精细化生产、加强快速流转是行业企业的关键竞争力要求之一。

挑战五、市场环境乱、企业形象差:市场增速过快、粗放式发展模式、技术积累不足、充分竞争市场、私营民企多等诸多因素造成我国电线电缆市场环境混乱,竞争恶劣的现状;质量低劣、诚信缺失等现象使电线电缆行业出现了劣币驱逐良币的困局,严重扰乱电缆行业的秩序。

二、欧美企业的两次整合

  欧美电线电缆行业发展起步较早,总结行业发展历史,主要经历了初期快速发展、规模化扩张、专业化及规模化升级等三个大的发展阶段,曾经出现过两次行业整合潮。

第一次行业整合潮:1980年,受行业内企业数量较多、原材料价格低位、下游行业需求降低等因素影响,行业体现生产能力过剩,价格竞争愈演愈烈,进入第一个整合期;经过20余年大浪淘沙,欧美国家的电线电缆行业集中度程度显著提高,形成了规模化领先企业。

1980-2000年代,推动欧美电缆行业集中度提高的外部因素主要有三个方面:

1、行业内部竞争企业生存艰难:促进了欧洲各国电力事业和通讯事业引进非国有化和竞争机制,导致他们改变采购方式,价格竞争愈演愈烈,生产能力过剩的问题越来越明显。许多企业被迫出售工厂,以调整过剩的生产能力,甚至退出;

2、下游行业企业需求减少:80年代欧美大量制造业海外迁移,国内基础建设与生产设备投资减少,电力和装备用的电线电缆的需求逐渐降低;

3、上游行业企业退出竞争:80年代铜价长期保持低位,很多铜矿平博88选择了缩短产业链回归本行核心业务,开始逐步抛售他们在国内外拥有的下游产业电线电缆。

外部的客观环境为欧洲的电线电缆厂家收购、合并提供机会,在这一时期,并购的主要目是的扩大企业规模,实现成本竞争优势。

第二次行业整合潮:2000年后,随着市场成熟及产品结构的变化,行业市场出现了聚焦专业化规模化扩张的两极分化趋势,促使行业重新整合,目前行业整合潮尚未结束,并包含了全球化、专业化集成等特点。

在这次电缆行业重组过程中,企业的发展选择主要呈现了三个方向:

1、聚焦专业化:例如,全球第二的电力电缆制造商耐克森,优先聚焦高端特种市场,拓展高附加值、高技术要求产品,提升特种电缆产品比重,提升可持续性业务利润率;并借2001年巴黎证交所上市之势,插上金融翅膀,在5年时间里并购10多家在特种电缆领域有技术领先优势的企业,同时放弃部分业务,转型成为专业电缆生产与服务商。

2、规模化扩张:例如,意大利的皮瑞利,全面出击,积极收购,到了2001年,皮瑞利拥有75个电缆厂,分布在24个国家,产值增加到5年前的18倍。

3、业务退出:例如,英国的BICC,世界电线电缆行业这一百年以上的老字号,分拆出售,荡然无存;德国的西门子也彻底退出了电线电缆行业;芬兰的诺基亚,决定大力发展手机事业,为了集中经营资源,毅然把电线电缆事业抛售;生存下来的小平博88要么占据某个特定的产品领域,要么具有地方特色。

三、未来的趋势机遇

  从电线电缆生产总量来看,我国已经是世界第一电线电缆生产大国,但从人均电线电缆导体当量来看,我国与欧美等发达国家比较还有很大差距。从长期来看,我国电线电缆行业有很大的发展空间。2004—2011年,电线电缆行业复合增长率为19.55%,按照中国电线电缆行业发展速度略低于国民经济的发展速度预测,未来增速将保持在5%-6%之间,则总产值将接近1.5万亿。

趋势机遇一、并购重组,推动行业整合:综合对比欧美日电线电缆行业的发展历史、及中国的行业现状,目前中国线缆行业正处于发展期的后半程;未来,并购与重组将推动中国线缆行业整合,逐步进入成熟期。

现阶段中国体现了行业产能过剩、价格竞争、竞争愈演愈烈的特点,随着市场的增长的缓慢或下降、竞争加剧、设备利用率下降,线缆产品市场的高端领域逐渐向专业化发展、中低端领域逐渐趋向同质化竞争。未来中国将欧美的两个阶段的整合周期特点融合在一起,同时出现规模化及专业化的特点,市场的两极化发展趋势促使各平博88重新审视其自身发展战略,不断进行调整,促成线缆产业通过不同的重组方式,完成产业从分散到集中的过程。

趋势机遇二、技术创新,区域企业受益:随着技术的提升,以铝代铜已经成为线缆行业的发展趋势,未来铝合金原料线缆将不断增加。

2005年以来,铜价飚升,不论用户与电缆制造商均以望铜兴叹,寻求替代品,在铝比铜技术经济效益好约为3倍时,终极用户宁可选择铜,而不选择铝。现在铜铝价格差为4.4倍,未来替代趋势驱动因素明显;到2010年全球电线电缆行业100万吨铜电缆将被铝电缆取代,大约全球电线电缆6%由铜芯变成铝芯;近年来均保持了3-5倍的年增长速度。预计未来5年内我国铝合金电缆市场将会高速发展,形成2000亿元以上的市场规模,市场需求前景非常可观。

趋势机遇三、整合产业链,区域集群出现:产业集群的产生,吸引配套产业、促进区域行业发展,更有有利于资源整合、提升企业品牌,帮助企业进入高速发展通道;中国电线电缆行业属于技术区位指向型,从中国电线电缆区域特点以及近年来的发展状况来看,电线电缆业将呈区域集中趋势。

随着国内企业不断发展成熟,未来电线电缆产品也将利用技术创新进入利润水平更高的产品领域,逐渐实现高端产品进口替代。

普睿司曼、耐克森、住友、古河等国际巨头,凭借自己资金与技术上的优势,占据着高端市场,保持了较高的市场占有率,控制国内企业进入,但通过近年来国内进口电缆状况来看,国内企业对国外产品的进口替代能力在增强,但高端产品竞争国外仍有很大优势。

国内进口总体呈现略有下降的状态,说明在国内竞争激烈的态势和成本压力下,国内产品对国外产品进口替代在增强;但进口价格呈现持续上涨的显著特征,说明国外电缆产品在高附加值的的竞争优势上越来越明显,产品也越来越集中于高档。

趋势机遇四、出口增长,角逐全球化:在满足了国内需求的同时,我国电线电缆出口量和出口金额逐年增长,正逐步打入欧美日韩等市场;2011年,电线电缆出口额达到154.9亿美元。


从国际区域电缆产业竞争格局看,欧美国家的技术领先优势和亚非等新市场潜力可能导致中国企业未来以专业化竞争国内市场,规模化竞争亚非市场的战略更为可行。